アメリカは現在、調整局面に向かっているのか、それとも成長が続くのか？
主な議論
まもなく調整が起こる可能性が高い
- Pro: 高いバリュエーションはリターンを圧縮する
- Pro: 金利は引き続き抑制的
- Pro: 成長はすでに成熟局面に見える
- Pro: 企業収益の見通しはやや弱まる可能性がある
- Con: 経済の底堅さは依然として強い
- Con: 利益は引き続き増加しうる
- Con: 政策が追い風に転じる可能性がある
今後も成長が続く
- Pro: 堅調な労働市場の支え
- Pro: 生産性のトレンドが改善する
- Pro: 企業利益は健全な状態を維持
- Pro: インフレの緩和が需要を下支えする
- Con: 成長はばらつく可能性がある
- Con: 金利はなお需要を圧迫している
- Con: 外部ショックの可能性は残る
混合的な結果が見込まれる
- Pro: 分野ごとの差が広がる
- Pro: ソフトランディングは依然としてあり得る
- Pro: 市場の主導役はしばしば変わる
- Con: エクスポージャーのタイミングを見極めるのは難しい
- Con: シグナルが食い違う可能性がある
- Con: ボラティリティは高止まりする可能性がある
